تحلیل کارشناسان بازار کریپتو: کاهش سرمایه‌گذاری‌های خطرپذیر و تمرکز بر زیرساخت‌ها پس از سقوط شدید مهرماه

کارشناسان سرمایه‌گذاری خطرپذیر (VC) در حوزه رمزارزها در حال حاضر با افزایش دقت و سخت‌گیری بیشتری نسبت به ریسک‌های این بازار برخورد می‌کنند، این نظر را آرتور عزیزوف، بنیان‌گذار شرکت B2 Ventures و سرمایه‌گذار باسابقه در عرصه فناوری‌های مالی، اعلام کرد.

پس از سقوط بازار رمزارزها در مهرماه که حدود ۱۹ میلیارد دلار نقدینگی را از بین برد و اعتماد سرمایه‌گذاران را تزلزل داد، رویکرد سرمایه‌گذاران خطرپذیر نسبت به ریسک‌ها تغییر یافته است. نرخ بهره بالا، کاهش نقدینگی و احساس نااطمینانی سبب شده است تا تمرکز آنها بیشتر بر زیرساخت‌های فنی و عملیاتی باشد که می‌تواند در برابر شوک‌های آتی مقاوم‌تر باشد، نه صرفاً بر روی توکن‌ها و پروژه‌های نوظهور.

عزیزوف، که سابقه طولانی در حوزه فناوری‌های مالی و سرمایه‌گذاری دارد، معتقد است این روند نشان‌دهنده یک نقطه عطف است. وی در گفت‌وگو با crypto.news تصریح کرد که سرمایه‌گذاران خطرپذیر در حال حاضر بیشتر به سمت پروژه‌هایی تمایل پیدا می‌کنند که زیرساخت‌های اصلی اکوسیستم رمزارز را تقویت می‌کنند و توانایی مقاومت در برابر سقوط‌های بزرگ را دارند. این رویکرد جدید، بر تمرکز بر کارایی سرمایه، ارزیابی ریسک در لحظه و شفافیت در فرآیندهای سرمایه‌گذاری تاکید دارد.

در پاسخ به سوالی درباره نگرش نهادهای سرمایه‌گذاری نسبت به روند فعلی، عزیزوف گفت: «واکنش اولیه پس از سقوط ناگهانی مهرماه، افزایش شدید بررسی‌های ریسک بود؛ از ارزیابی کیفیت وثایق، منابع نقدینگی گرفته تا مکانیزم‌های نقدشوندگی و لورج. در نتیجه، بسیاری از صندوق‌ها و سرمایه‌گذاران، دامنه ریسک خود را محدودتر کردند، معیارهای داخلی خود را سخت‌تر نمودند و خواستار شفافیت بیشتر از پلتفرم‌ها و طرف‌های مقابل شدند.»

وی افزود که در حال حاضر، سرمایه‌گذاری در پروژه‌هایی که دارای سیستم‌های ریسک قوی و تاثیر مستقیم بر زیرساخت دارند، اولویت یافته است. همچنین، سرمایه‌گذاران باتجربه‌تر به فرصت‌هایی برای تمرکز بر توسعه‌دهندگان و تیم‌هایی که می‌توانند چرخه‌های استرس را تحمل کنند، روی آورده‌اند. تمرکز بر بهره‌وری سرمایه، آزمایش‌های استرس و تحلیل‌های ریسک در زمان واقعی، حالا در سیاست‌های سرمایه‌گذاری و توسعه محصولات اهمیت یافته است.

در بخش دیگری از گفت‌وگو، عزیزوف درباره روندهای آینده در بازار رمزارز و فناوری‌های مرتبط، اظهار داشت: «برخی سرمایه‌گذاران خطرپذیر در حال حرکت فراتر از روایت‌های سنتی هستند و تمرکز خود را از محصولات رمزارز به زیرساخت‌های آن معطوف می‌کنند. ما انتظار داریم این روند در سال ۲۰۲۶ نیز ادامه یابد. در حال حاضر، پروژه‌هایی در حوزه دارایی‌های واقعی توکنیزه‌شده، استراتژی‌های درآمد بدون توجه به نوسانات بازار، و میدل‌ورهای اتصال بازارهای مالی سنتی با بازارهای on-chain، در حال رشد هستند.»

عزیزوف همچنین بر اهمیت داده‌ها و هوشمندی ریسک در پروژه‌های نوین تاکید کرد و افزود: «پروژه‌هایی که به نهادهای مالی کمک می‌کنند تا در لحظه میزان ریسک، وثایق و کیفیت اجرای معاملات را ارزیابی کنند، روزبه‌روز اهمیت بیشتری پیدا می‌کنند. در کنار این، موج سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی (AI) همچنان ادامه دارد؛ در سه‌ماهه دوم سال جاری، بیش از پنج استارتاپ در حوزه هوش مصنوعی در آمریکا هر کدام بیش از یک میلیارد دلار جذب سرمایه کرده‌اند و AI در حدود ۳۵.۶ درصد از تعداد معاملات و دو سوم ارزش سرمایه‌گذاری‌های خطرپذیر در آمریکا را به خود اختصاص داده است.»

در ادامه، عزیزوف بر روند تمرکز سرمایه‌ها در پروژه‌های اثبات‌شده و مدیریت‌شده تاکید کرد و گفت: «این تمرکز نتیجه طبیعی تحول بازار است. در روزهای اولیه، سرمایه‌گذاری‌ها بیشتر بر روی ایده‌های نوظهور و نوآورانه تمرکز داشت، اما اکنون معیارها بسیار بالاتر رفته است و سرمایه‌گذاران روی تیم‌هایی سرمایه‌گذاری می‌کنند که بتوانند موانع قانونی را برطرف کنند، محصولات با استانداردهای نهادی ارائه دهند و در شرایط سخت، عملکرد خوبی داشته باشند.»

وی در پاسخ به نحوه ارزیابی پروژه‌ها و تیم‌ها برای سرمایه‌گذاری، تصریح کرد: «برای من، مهم‌ترین عامل، توانایی تیم در اجرای پروژه در شرایط فشار و تغییر سریع بازار و مقررات است. تیم‌هایی که به محصول خود اشتیاق دارند اما همزمان تواضع و انعطاف‌پذیری نشان می‌دهند، شانس بیشتری برای موفقیت دارند. در سطح شرکت و صنعت، پروژه‌هایی که به بهبود کارایی نقدینگی، اتصال میان بازارها، توکنیزه‌سازی دارایی‌ها و تحلیل داده‌ها کمک می‌کنند، جذاب‌تر هستند.»

عزیزوف در پایان، درباره فرصت‌ها و روندهای نادیده گرفته‌شده در صنعت بلاک‌چین و Web3، گفت: «بسیاری از سرمایه‌گذاران هنوز به روایت‌های پرطرفدار و موارد خبری تمرکز دارند، اما فرصت‌های واقعی در زیرساخت‌های بازار نهفته است. برای مثال، perpetual futures یا همان معاملات دائمی، نقش حیاتی در انتقال ریسک، مدیریت وثایق و کاهش تکه‌تکه‌گی بازار دارند و انتظار می‌رود سهم آن‌ها در معاملات مشتقه بیت‌کوین در آینده بیشتر شود.»

وی در پاسخ به سوالی درباره تاثیر عوامل کلان اقتصادی بر سرمایه‌گذاری‌های خطرپذیر در حوزه رمزارز، تاکید کرد: «ملاحظات کلان اقتصادی اکنون جزو اصلی‌ترین عوامل در تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاران است. سیاست‌های پولی، نرخ بهره، و تنش‌های ژئوپولیتیک تاثیر مستقیم بر روند سرمایه‌گذاری‌ها دارند. در این شرایط، تیم‌ها و زیرساخت‌های مقاوم و قابل‌انعطاف، تنها گزینه‌های جذاب برای جذب سرمایه هستند، چرا که نوسانات بازار دیگر تصادفی نیست بلکه جزو ذات بازار است. بنابراین، بهره‌گیری هوشمندانه از این نوسانات می‌تواند مزیت رقابتی ایجاد کند و زمینه‌ساز موفقیت در آینده باشد.»

منبع: کریپتو.نیوز