کاهش موقت بهره فدرال، رمزارزها را کمی تقویت کرد
کاهش نرخ بهره فدرال رزرو موقتاً بازار رمزارزها را تقویت کرد؛ تحلیلگران هشدار می‌دهند روند بلندمدت تغییر نمی‌کند
کاهش موقت نرخ بهره فدرال رزرو بازار رمزارزها را کمی تقویت کرد، اما تحلیلگران هشدار می‌دهند روند بلندمدت همچنان پایدار نیست.
در گزارش جدید «کریپتو اینسایتس» شرکت بایت‌بی (Bybit) آمده است که کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در تاریخ ۲۹ اکتبر، در ابتدا موجی کوتاه از خوش‌بینی در بازار دارایی‌های دیجیتال ایجاد کرد، اما این روند سریعاً متوقف شد. تصمیم فدرال رزرو برای کاهش ۲۵ واحد پایه در نرخ بهره فدرال فاندز به محدوده ۳.۷۵ تا ۴ درصد، در ابتدا موجب افزایش امیدواری در بازارهای ریسک شد.
با این حال، عدم تمایل جِروم پائول (جروم پاول)، رئیس فدرال رزرو، برای اعلام کاهش‌های بیشتر در نشست دسامبر، روند صعودی را به سرعت متوقف کرد. تحلیلگران بایت‌بی تأکید دارند که در حالی که بیت‌کوین و اتریوم پس از کاهش سودهای اوراق قرضه، کمی رشد کردند، معامله‌گران نهادی در بازارهای گزینه‌ها همچنان موضعی محافظه‌کار و در حالت هِجینگ نگه داشته‌اند، که نشان‌دهنده اعتماد محدود به ادامه سیاست‌های انبساطی نیست.
کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در اکتبر، نقطه عطفی مهم در چرخه سیاست‌های مالی سال ۲۰۲۵ به شمار می‌رود که نشان‌دهنده تمایل به حمایت از رشد اقتصادی در شرایط ادامه‌دار بودن تورم و ضعف بازار کار است. هرچند این تصمیم به طور گسترده مورد انتظار بود، تأثیرات آن بر بازارهای دارایی‌های سنتی و دیجیتال به طور یکسان ظاهر نشد و واکنش‌های متفاوتی را در پی داشت. کارشناسان در تحلیل‌های خود بر اهمیت این حرکت در جهت تغییر روند سیاست‌های پولی تأکید کرده‌اند.
سیگنال‌های متناقض بازار، تاثیر فدرال رزرو را مبهم می‌سازد
شکاف در احساسات بازار تنها محدود به دارایی‌های دیجیتال نبود. گزارش بایبیت (Bybit) نشان می‌دهد که لحن محتاطانه جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، سبب شد تا بازارهای خزانه‌داری آمریکا دچار تغییر روند قابل توجهی شوند. بازدهی اوراق قرضه که پیش‌تر در انتظار کاهش نرخ بهره کاهش یافته بود، ناگهان معکوس شد و با افزایش روبه‌رو شد؛ این تغییر نشان از افزایش احتمال توقف سیاست‌های انبساطی در نشست دسامبر دارد.
در مقابل، بازارهای اعتباری همچنان پایداری خود را حفظ کردند. بایبیت اشاره کرد که تصمیم فدرال رزرو برای توقف روند کاهش موجودی ترازنامه از اول دسامبر، نشان‌دهنده نگرانی فزاینده درباره نقدینگی در بازارهای تامین مالی کوتاه‌مدت است؛ این اقدام نشان می‌دهد که سیاست‌گذاران در کنار تحریک تقاضا، در مدیریت ریسک نیز محتاط هستند.
در عین حال، این نااطمینانی به‌طور غیرمنتظره‌ای به بخشی از بازار دارایی‌های دیجیتال نیرو بخشید. تحلیلگران بر رشد قابل توجه توکن‌های حریم خصوصی مانند زک‌ش (Zcash) تأکید کردند که این روند نشان‌دهنده تغییر در ترجیحات سرمایه‌گذاران است.
در حالی که بیت‌کوین (BTC) و اتریوم (ETH) در مسیر کلی بازار حرکت می‌کردند، اما این دارایی‌ها با عوامل داخلی خود نیز مستقل عمل کردند. این امر نشان می‌دهد در غیاب یک روایت کلان قوی و مشخص، سرمایه‌گذاران به دنبال کسب آلفا در بخش‌هایی از اکوسیستم کریپتو هستند که کمتر تحت تأثیر تصمیمات فدرال رزرو قرار دارند.
در نتیجه، تحلیل بایبیت حاکی است که بازار کریپتو در حال طی کردن فرآیند بلوغ بنیادی است. این بازار هر روز بیشتر به عنوان یک دارایی ماکرو با ریسک بالا (high-beta macro asset) رفتار می‌کند که به تغییرات نقدینگی ناشی از سیاست‌های بانک‌های مرکزی مانند فدرال رزرو حساس است، اما دیگر کاملاً وابسته به آن نیست.
منبع: کریپتو.نیوز
