آغاز فصل آلت‌کوین‌ها یا فقط نوسان کوتاه مدت؟
فصل آلت‌کوین‌ها شروع شده یا تنها یک موج نوسانی است؟ بررسی اعداد و تحلیل‌های بازار رمزارزها
تحلیل بازار رمزارزها: آیا فصل آلت‌کوین‌ها آغاز شده است یا تنها یک نوسان کوتاه مدت؟ بررسی داده‌ها و شاخص‌ها برای تشخیص روند آینده بازار.
با کاهش تسلط بیت‌کوین بر بازار و افزایش ارزش کل بازار آلت‌کوین‌ها، پرسش اصلی این است که آیا شرایط برای آغاز فصل آلت‌کوین‌ها فراهم شده است؟ در حال حاضر، روند نزولی در سلطه بیت‌کوین و رشد بازار رمزارزهای جایگزین نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران ممکن است در حال تغییر استراتژی‌های خود باشند. این تحولات در حالی رخ می‌دهد که بازارهای جهانی رمزارز در انتظار نشانه‌های قوی‌تر برای شروع دوره جدیدی از رشد آلت‌کوین‌ها هستند.
بازگشت فصل رمزارزهای جایگزین؟
برای اولین بار در مدت طولانی، اتریوم (Ethereum) نه تنها به عنوان یکی از دارایی‌های برتر بازار، بلکه به عنوان عامل احتمالی شروع فصل آلت‌کوین‌ها (altcoin season) توجه‌ها را جلب کرده است.
در هفته گذشته، قیمت اتریوم نزدیک به ۳۰ درصد رشد کرده است که این میزان بسیار بیشتر از افزایش ۵ درصدی بیت‌کوین (Bitcoin) است و قیمت آن را به بالاترین حد روزانه حدود ۴۷۱۵ دلار رسانده است؛ رقمی که تنها چند قدم تا اوج تاریخی آن در سال ۲۰۲۱ فاصله دارد. اما نکته‌ای که بیشتر توجه‌ها را جلب کرده، معنای این جهش قیمتی است.
فصل آلت‌کوین‌ها که در آن دارایی‌های غیر از بیت‌کوین عملکرد بهتری نسبت به آن دارند، از اوایل سال ۲۰۲۲ تقریباً غیرفعال بوده است. با این حال، نشانه‌هایی ظاهر شده است که ممکن است این روند تغییر کند. یکی از این نشانه‌ها، قدرت‌نمایی مجدد اتریوم در بازار است.
شرکت تحلیل داده‌های زنجیره‌ای گلس‌نود (Glassnode) در این هفته اعلام کرد که اتریوم دوباره در نقش پیشرو ظاهر شده است؛ نه تنها به صورت مستقل حرکت می‌کند، بلکه احتمالاً روند کلی بازار را تعیین می‌کند.
علاوه بر این، موج جدیدی از سرمایه وارد بازار شده است. در شش روز گذشته، صندوق‌های ETF اسپات اتریوم حدود ۲.۳ میلیارد دلار وارد بازار کرده‌اند که شامل رکوردی یک میلیارد دلاری در یک روز می‌شود.
از ابتدای ماه ژوئیه، صندوق‌های ETF اتریوم بیش از ۱.۵ میلیارد دلار نسبت به همتایان بیت‌کوین خود جذب کرده‌اند، که این روند معمول را معکوس می‌کند.
این افزایش جذابیت تنها محدود به ETFها نیست؛ خزانه‌داری‌های نهادی اکنون بیش از ۱۶.۵ میلیارد دلار اتریوم در اختیار دارند، و شرکت‌هایی مانند بیت‌ماین (BitMine)، شارپ‌لینک (SharpLink) و اتریوم ماشین (Ether Machine) در حال جمع‌آوری این دارایی‌ها هستند.
در همین حال، شاخص‌های زنجیره‌ای اتریوم وضعیت پایدار و قوی خود را حفظ کرده است. ارزش کل قفل‌شده در دیفای (DeFi) نزدیک به ۹۶ میلیارد دلار است که بیش از ۶۰ درصد از بازار را تشکیل می‌دهد و نشان می‌دهد شبکه همچنان به عنوان لایه پایه فعالیت‌های واقعی عمل می‌کند.
در مجموع، این شاخص‌ها سوالاتی درباره احتمال تغییر روند کلی بازار مطرح می‌کنند و آیا اتریوم بار دیگر نقش پیشرو در آغاز فصل آلت‌کوین‌ها را ایفا خواهد کرد.
برتری بیت‌کوین و نشانه‌های تغییر روند بازار
سهم بیت‌کوین در بازار کل رمزارزها در حال کاهش است. پس از رسیدن به بالاترین سطح در تاریخ، نزدیک به 66 درصد در ماه ژوئن، حالا این سهم بیش از 7 واحد درصد کاهش یافته و به حدود 58.4 درصد رسیده است، که برای نخستین بار در شش ماه گذشته زیر مرز 60 درصد قرار گرفته است.
این تغییر، پایان یکی از طولانی‌ترین دوره‌های صعودی در تاریخ تسلط بیت‌کوین بر بازار را نشان می‌دهد، دوره‌ای که بیش از 1020 روز ادامه داشت.
تحلیل‌گران معتقدند این کاهش پس از اتمام یک الگوی ساختاری پنج‌موجی بلندمدت رخ داده است، الگویی که معمولاً به عنوان نقطه عطف در چرخه‌های رهبری بازار تفسیر می‌شود.
شاخص تسلط بیت‌کوین، نسبت ارزش بازار بیت‌کوین به ارزش کل بازار رمزارزها را نشان می‌دهد. کاهش این شاخص نشان می‌دهد که آلت‌کوین‌ها در حال حاضر سهم بیشتری از سرمایه و توجه سرمایه‌گذاران را به خود اختصاص داده‌اند.
در کنار این موضوع، ارزش بازار آلت‌کوین‌ها به نزدیک شدن به سقف تاریخی جدید نیز رسیده است، که نشان می‌دهد تمرکز سرمایه‌گذاران از بیت‌کوین به سمت مجموعه گسترده‌تری از دارایی‌ها در حال تغییر است.
با این حال، داده‌های شاخص فصل آلت‌کوین‌ها (Altcoin Season Index) هشدار می‌دهند. این شاخص، که روند حرکت در میان چندین آلت‌کوین را رصد می‌کند، در سطح ۵۱ قرار دارد؛ یعنی وضعیت خنثی است و نه فصل بیت‌کوین است و نه فصل آلت‌کوین‌ها.
به طور متوسط، فصول آلت‌کوین‌ها حدود ۱۸ روز ادامه دارند، و طولانی‌ترین دوره ثبت‌شده در این زمینه ۱۱۷ روز است. در حال حاضر، مدت زمان بدون شروع فصل آلت‌کوین‌ها از ۲۴۰ روز گذشته است، که نشان می‌دهد بازار برای مدت طولانی بر بیت‌کوین تمرکز داشته است.
با این حال، نشانه‌هایی از تغییر در ساختار بازار دیده می‌شود؛ شاخص‌ها و داده‌ها همگی نشان‌دهنده شروع روند انتقال هستند.
در مجموع، کاهش تسلط بیت‌کوین، افزایش سهم آلت‌کوین‌ها و طولانی بودن دوره غیبت از فصل آلت‌کوین‌ها همگی احتمال تغییر روند در بازار رمزارزها را تقویت می‌کنند.
نشانه‌های آغاز فصل آلت‌کوین‌ها چیست؟
در دوره‌های انتقالی بازار رمزارز، یکی از پرسش‌های رایج این است که چگونه می‌توان تشخیص داد فصل آلت‌کوین‌ها واقعاً فرا رسیده است. هرچند این اصطلاح غالباً به شکل مبهم به کار می‌رود، اما شاخص‌ها و معیارهای قابل اعتمادی توسعه یافته‌اند که با استفاده از آن‌ها می‌توان این فواصل زمانی را با دقت بیشتری شناسایی کرد.
در تاریخ بازار، فصول آلت‌کوین‌ها معمولاً با برتری قابل‌توجه و مستمر آلت‌کوین‌ها نسبت به بیت‌کوین در شاخص‌هایی مانند رشد ارزش بازار، حجم معاملات و جریان سرمایه‌ها مشخص می‌شود. شاخص فصل آلت‌کوین‌ها (Altcoin Season Index) ابزاری منسجم برای اندازه‌گیری این وضعیت است. بر اساس روش‌شناسی این شاخص، فصلی از آلت‌کوین‌ها زمانی تأیید می‌شود که حداقل ۷۵ درصد از ۵۰ آلت‌کوین برتر در ۹۰ روز گذشته نسبت به بیت‌کوین عملکرد بهتری داشته باشند.
در حال حاضر، امتیاز این شاخص در سطح ۵۱ قرار دارد که بسیار پایین‌تر از حد نصاب لازم است. در تاریخ بازار، تنها ۴۰۴ مرتبه شاخص وارد حوزه آلت‌کوین‌ها شده است، در حالی که در ۹۵۳ مورد بیت‌کوین برتری خود را حفظ کرده است. این روند بدون فصل آلت‌کوین‌ها بیش از ۲۴۰ روز ادامه یافته است، در حالی که میانگین مدت زمان بین این دوره‌ها تنها ۶۶ روز است؛ بنابراین، بازار در وضعیت بی‌طرفی طولانی‌مدت قرار دارد.
یکی دیگر از شاخص‌های مهم، رصد رشد نسبی ارزش بازار توکن‌های لایه ۱ و لایه ۲ در مقایسه با بیت‌کوین است. در دوره‌های قبلی، مانند اوایل سال ۲۰۲۱، دارایی‌هایی نظیر سولانا، کاردانو و آوالانچ در بازه‌های ۶۰ روزه، رشد سه‌رقمی را تجربه کردند، در حالی که بیت‌کوین در حالت استراحت قرار داشت.
در بازار کنونی، تنها تعداد محدودی از آلت‌کوین‌ها، عمدتاً اتریوم، توانسته‌اند نسبت به بیت‌کوین عملکرد قابل‌توجهی داشته باشند. همچنین، گردش حجم معاملات نیز شاخص مهم دیگری است. در فصول آلت‌کوین‌ها، حجم معاملات در صرافی‌های متمرکز و غیرمتمرکز معمولاً به سمت آلت‌کوین‌ها متمایل می‌شود. برای نمونه، در چرخه ۲۰۲۱، لیست برترین رمزارزهای بر اساس حجم معاملات در بایننس تغییر کرد و شامل میم‌کوین‌ها، توکن‌های بازی و توکن‌های لایه ۱ میان‌رده شد.
در حال حاضر، حجم معاملات عمدتاً در جفت‌ارزهای بیت‌کوین و اتریوم متمرکز است و تأثیر قابل‌توجهی بر رمزارزهای کوچک‌تر مشاهده نمی‌شود. شاخص‌های ورود سرمایه به صندوق‌های قابل معامله (ETF) نیز به تدریج نشان می‌دهد که علاقه‌مندی به آلت‌کوین‌ها در حال افزایش است؛ هرچند که هنوز این روند محدود به رمزارزهای بزرگ است و ETF خاصی نتوانسته است نقش محرک قوی‌تری در جریانات سرمایه ایفا کند.
در مجموع، تأیید یک فصل آلت‌کوین‌ها مستلزم بیش از تغییرات قیمتی در چند رمزارز است. این شرایط هنوز به طور کامل در بازار شکل نگرفته است، اما نشانه‌های اولیه بروز چنین وضعیتی دیده می‌شود. همان‌طور که همیشه در بازار رمزارزها وجود دارد، هیچ تضمینی وجود ندارد. معامله هوشمندانه انجام دهید و هرگز بیش از توان مالی خود سرمایه‌گذاری نکنید.
منبع: کریپتو.نیوز
