کوین‌بیس برای مقابله با نوسانات بازار رمزارزها ۲ میلیارد دلار از طریق عرضه اوراق بدهی قابل تبدیل جذب می‌کند

شرکت کوین‌بیس (Coinbase) که پس از کاهش درآمدهای فصل دوم سال جاری با چالش‌هایی مواجه است، در نظر دارد اوراق بدهی قابل تبدیل به ارزش ۲ میلیارد دلار را به سرمایه‌گذاران نهادی عرضه کند. این انتشار خصوصی، که شامل سررسیدهای ۲۰۲۹ و ۲۰۳۲ است، امکان بهره‌مندی این شرکت از منابع مالی بازار سرمایه وال استریت را فراهم می‌آورد بدون آن‌که موجی از اعتراضات سرمایه‌گذاران خرد را برانگیزد.

بر اساس بیانیه رسمی منتشر شده در تاریخ ۵ اوت، کوین‌بیس قصد دارد یک میلیارد دلار اوراق قرضه ممتاز قابل تبدیل با سررسید ۲۰۲۹ و یک میلیارد دلار دیگر با سررسید ۲۰۳۲ عرضه کند، که تنها به سرمایه‌گذاران نهادی واجد شرایط تحت مقررات SEC Rule 144A اختصاص یافته است. این اوراق شامل گزینه‌ای است برای خریداران اولیه تا حداکثر ۳۰۰ میلیون دلار دیگر نیز خریداری کنند و در صورت تمایل، در آینده قابلیت تبدیل به وجه نقد، سهام یا ترکیبی از این دو را دارا است. جزئیات قیمت‌گذاری، از جمله نرخ بهره و نسبت‌های تبدیل، هنوز نهایی نشده است.

همچنین، کوین‌بیس برنامه دارد تا برای هر دو سررسید، معاملات capped call را انجام دهد که هدف آن کاهش اثرات رقیق‌شدگی در فرآیند تبدیل است. این اقدام چند روز پس از آن صورت می‌گیرد که نتایج ضعیف فصل دوم، منجر به کاهش بیش از ۱۵ درصدی قیمت سهام COIN در بازار شد.

اهمیت این افزایش و مسیر احتمالی آینده آن

شرکت کوین‌بیس (Coinbase) اعلام کرده است که قصد دارد بخشی از درآمد حاصل از عرضه ۲ میلیارد دلاری خود را به معاملات capped call اختصاص دهد. این اقدام به عنوان یک تدبیر دفاعی در مقابل احتمال رقیق شدن سهام در نظر گرفته شده است. باقی مبلغ نیز برای اهداف عمومی شرکت، از جمله سرمایه در گردش، خرید دارایی و بازخرید سهام، تخصیص خواهد یافت.

این دسته‌بندی گسترده، امکان تفسیرهای مختلف را فراهم می‌کند. کوین‌بیس هم‌اکنون به عنوان دهمین بزرگ‌ترین دارنده بیت‌کوین در جهان شناخته می‌شود که حدود ۱۱۷۷۶ بیت‌کوین در اختیار دارد، ارزش این دارایی در زمان نگارش مقاله حدود ۱.۲۶ میلیارد دلار است، بر اساس داده‌های BitcoinTreasuries.net.

در سه‌ماهه دوم، این شرکت ۲۵۰۹ بیت‌کوین خریداری کرده است، که بیش از ۲۸۰ میلیون دلار ارزش دارد، علیرغم مشکلات در بخش درآمدزایی. به نظر می‌رسد کوین‌بیس ممکن است از استراتژی‌های مشابه مایکل سیلور (Michael Saylor)، مدیر شرکت میکرو استراتژی (MicroStrategy)، بهره‌مند شود؛ استراتژی‌ای که به طور منظم از طریق انتشار اوراق بدهی، اقدام به خرید بیت‌کوین می‌کند.

در صورت ادامه خریدهای بیت‌کوین، این اقدام می‌تواند نمادین و استراتژیک باشد، به‌ویژه با توجه به حضور کوین‌بیس در شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ و جایگاه آن به عنوان یک صرافی تحت نظارت در ایالات متحده.

آیا سود سه‌ماهه دوم، تصمیم‌گیری کوین‌بیس را تحت‌تأثیر قرار داد؟

در حالی که عملکرد کوین‌بیس در سه‌ماهه دوم سال جاری نشان‌دهنده اهمیت و فوریت این افزایش سرمایه است، جزئیات نشان می‌دهد این روند نیازمند توجه ویژه است. این صرافی در این دوره توانست حدود ۱.۵ میلیارد دلار درآمد کسب کند که نسبت به سال گذشته رشد نسبتا کم‌سابقه‌ای را نشان می‌دهد، اما از دید تحلیل‌گران، این رقم نتوانست انتظارات بازار را برآورده کند و منجر به کاهش ۱۵ درصدی ارزش سهام این شرکت شد.

درآمد حاصل از تراکنش‌ها، که نقش حیاتی در کسب‌وکار کوین‌بیس دارد، با رقم ۷۶۴ میلیون دلار کمتر از پیش‌بینی‌ها بود، در حالی که درآمدهای حاصل از اشتراک‌ها و خدمات، شامل استیبل‌کوین‌ها و استیکینگ، تنها ۹ درصد رشد کرده و به ۶۵۵.۸ میلیون دلار رسید. این موضوع نشان‌دهنده نوسانات و محدودیت‌های درونی در بخش‌های کلیدی است.

علاوه بر این، همکاری کوین‌بیس با سایِر (Circle)، صادرکننده استیبل‌کوین USDC، در وضعیت نسبتاً تنش‌آمیزی قرار دارد. تحلیل‌گران از موسیو (Mizuho) هشدار داده‌اند که حاشیه سود در این همکاری کاهش یافته است، مسأله‌ای مهم در زمانی که استیبل‌کوین‌ها نقش ثبات‌بخشی در سودآوری کلی بازار رمزارز ایفا می‌کنند.

در کنار این موارد، حجم معاملات خرد یا ری‌تِیل، که هزینه‌های بیشتری نسبت به فعالیت‌های سازمانی دارد، تنها ۱۶ درصد رشد کرده و به ۴۳ میلیارد دلار رسیده است، رقمی بسیار پایین‌تر از پیش‌بینی‌های وال‌استریت که حدود ۴۸ میلیارد دلار بود. در این شرایط، افزایش سرمایه ۲ میلیارد دلاری کوین‌بیس بیشتر به عنوان تدبیری برای محافظت در برابر نوسانات بیشتر بازار تفسیر می‌شود تا فرصت برای رشد سریع.

منبع: کریپتو.نیوز