تحول در نظام مالی با رمزارزها و استیبل‌کوین‌ها
پیشرفت‌های رمزارزها و استیبل‌کوین‌ها؛ چرا نظام مالی سنتی هنوز از پتانسیل‌های فناوری‌های نوین عقب است؟
تحول در نظام مالی با استیبل‌کوین‌ها، فناوری‌های نوین و نقش آن‌ها در جایگزینی ساختارهای سنتی و ایجاد فرصت‌های جدید سرمایه‌گذاری
کولین باتلر، معاون اجرایی شرکت مگا متریکس (Mega Matrix)، معتقد است که اکثر سرمایه‌گذاران سنتی هنوز رمزارزها را در مرز میان سرمایه‌گذاری مخاطره‌آمیز و قمار می‌دانند. در حالی که بسیاری در انتظار وضوح قوانین و مقررات هستند، پایه‌های سیستم مالی جدید در حال شکل‌گیری است و استیبل‌کوین‌ها نقش محوری در این تحول دارند.
باتلر، که سابقه فعالیت در وال استریت را دارد، بر این باور است که استیبل‌کوین‌ها به زودی به لایه اصلی پول در اینترنت تبدیل خواهند شد. در گفت‌وگو با سایت crypto.news، او دلایل این تحول را توضیح داده است.
کریپتو نیوز: مؤسسات سنتی چه اشتباهاتی در درک فضای رمزارز دارند؟
باتری (باتور) معتقد است که بسیاری از سرمایه‌گذاران نهادی هنوز تصور می‌کنند رمزارزها در زمره سرمایه‌گذاری‌های مخاطره‌آمیز یا قمار قرار دارند و این حوزه را در کنار سرمایه‌گذاری‌های مخاطره‌آمیز و قمارگرانه می‌دانند. او تأکید می‌کند که استیبل‌کوین‌ها در حال شکل‌گیری زیرساخت‌های مالی نوین بر اساس اصول اولیه هستند و در حال حاضر در حال توسعه و بهبود مداوم هستند، اما این موضوع درک نشده است.
باتری همچنین هشدار می‌دهد که انتظار برای وضوح کامل در مقررات، اشتباه است. در بازارهای سنتی نیز چارچوب‌های نظارتی هرگز کاملاً مشخص نبوده و همواره از طریق تفسیر، اجرا و رویه‌های بازار توسعه یافته‌اند. قانون GENIUS هرچند کامل نیست، اما قابل اجرا است و کارایی دارد.
او تأکید می‌کند که نهادهای مالی و سرمایه‌گذاری که در انتظار سیگنال قطعی از سوی مقررات می‌مانند، پنج سال از رقبا عقب خواهند افتاد. در مقابل، نهادهایی که با نهادهای نظارتی همکاری می‌کنند، ساختارهای تطابق یافته می‌سازند و درک عمیقی از فناوری‌های نوین پیدا می‌کنند، مزیت‌های قابل توجهی کسب خواهند کرد.
مزایای رمزارز و توکن‌سازی که سرمایه‌گذاران نهادی از دست می‌دهند
در آینده، مدیریت خزانه‌داری برنامه‌پذیر جایگزین ساختارهای سنتی خواهد شد. در حال حاضر، سیستم مالی شرکت‌ها بر بستر فناوری‌های قدیمی دهه ۹۰ میلادی مانند انتقالات الکترونیکی، ACH، بانک‌های هم‌سویی و تسویه T+2 استوار است. استیبل‌کوین‌ها امکاناتی نظیر تسویه آنی، در دسترس بودن ۲۴ ساعته، جریان‌های مالی برنامه‌پذیر و سازگاری با سایر ابزارهای مالی را فراهم می‌کنند.
به عنوان نمونه، یک شرکت چندملیتی ممکن است نیاز داشته باشد تا پرداخت‌های خود را به تامین‌کنندگان در شش کشور مختلف انجام دهد. در شرایط فعلی، این فرآیند شامل تبدیل ارز، حضور چند واسطه، مدت زمان تسویه دو تا سه روزه و هزینه‌های قابل توجه است. اما در آینده نزدیک، همان شرکت می‌تواند دارایی‌های خود را به استیبل‌کوین‌های دلار-معادل نگهداری کند که قابلیت تسویه فوری را دارند، به صورت برنامه‌پذیر به استیبل‌کوین‌های محلی تبدیل شوند و به‌طور خودکار فرآیندهای تضمین شده یا تامین مالی زنجیره تامین را فعال کنند.
مدیران مالی شرکت‌ها اکنون یا باید وجوه نقد را در صندوق‌های بازار پول با بازده نزدیک به صفر نگهداری کنند یا ریسک مدت‌زمان در اوراق قرضه را بپذیرند. استیبل‌کوین‌ها گزینه سوم را فراهم می‌کنند؛ امکان کسب سود ۵ تا ۱۰ درصدی بر دارایی‌های معادل دلار، با نقدینگی روزانه، بدون نیاز به تعهد زمانی و شفافیت در تایید بر روی زنجیره بلاک‌چین. این تحول، نحوه مدیریت سرمایه در گردش شرکت‌ها را دگرگون می‌کند.
در پروژه «مگا ماتریس»، در حال توسعه یک عملیات فعال خزانه‌داری هستیم که از طریق بهره‌برداری از استیبل‌کوین‌ها، جریان نقدی ایجاد می‌کند و همزمان با نگهداری توکن‌های حکمرانی، در معرض رشد اکوسیستم قرار دارد. این مدل – ثبات همراه با انعطاف‌پذیری – آینده خزانه‌داری‌های شرکتی نسل بعدی را شکل می‌دهد.
در چشم‌انداز کلان، استیبل‌کوین‌ها به لایه اصلی پول در اینترنت بدل می‌شوند؛ تحولی چند تریلیون دلاری در ساختارهای مالی و اقتصادی جهان در راه است.
ارزیابی نقدینگی در بازارهای رمزارز و تفاوت‌های آن با بازارهای سنتی چگونه است؟ آیا کمبود نقدینگی مشکل‌ساز است؟
پرسش درباره نقدینگی در بازار رمزارزها، موضوعی جذاب و چندوجهی است که ابعاد مختلفی دارد. در حالی که استیبل‌کوین‌ها با رشد قابل توجهی روبه‌رو شده‌اند و حجم تراکنش‌های آن‌ها از مجموع حجم تراکنش‌های ویزا و مسترکارت فراتر رفته است، اما در مقایسه با بازارهای سنتی پول، این رقم هنوز ناچیز است. به عنوان نمونه، عرضه پول M2 در ایالات متحده تنها از مرز ۲۰ تریلیون دلار عبور کرده است، در حالی که بازار هدف این حوزه بسیار بزرگتر است.
عامل مهم در این تحول، شفاف‌سازی مقرراتی است که به‌ویژه با تصویب قانون GENIUS، استیبل‌کوین‌های منطبق با قوانین، به رسمیت شناخته شده و به عنوان ابزارهای معادل دلار مشروعیت یافته‌اند. این موضوع، تقاضای نهادهای بزرگ و سرمایه‌گذاران سازمانی را به سمت دلارهای درون‌زنجیره‌ای، هم استیبل‌کوین‌هایی مانند USDC و هم دلارهای مصنوعی مانند USDe که برای کاربردهای متفاوت طراحی شده‌اند، سوق داده است. هرچند با رشد این بازار، انتظار می‌رود نرخ بهره‌ها و بازدهی‌ها کاهش یابد، اما این روند چند سالی تا تحقق کامل آن فاصله دارد.
آیا درس‌هایی از نظام مالی سنتی وجود دارد که ارزهای دیجیتال باید به آن‌ها بیشتر توجه کند؟
در حوزه رمزارز، نیاز مبرم به اتخاذ استانداردهای مدیریت ریسک و افشاگری مشابه با بازارهای سنتی احساس می‌شود. در شرکت مگا ماتریکس (Mega Matrix)، خزانه‌داری استیبل‌کوین‌های خود را با رعایت محدودیت‌های ریسک، شفافیت و نظارت طرف‌سومی مدیریت می‌کند. این شرکت در همکاری با مؤسسات معتبری مانند فالکن ایکس (Falcon X) تلاش دارد تا استانداردهای مدیریت ریسک در سطح مؤسسات بزرگ را پیاده‌سازی کند.
یکی دیگر از درس‌های مهم بازارهای سنتی، انضباط سرمایه است. نسل اول خزانه‌داری دارایی‌های دیجیتال عمدتاً بر مبنای واکنش‌های رفتاری و تکرار بود؛ یعنی جمع‌آوری سرمایه، خرید بیت‌کوین، رشد قیمت و تکرار این روند. این رویکرد در بازارهای گاوی کارآمد بود، اما نمی‌توان عملیات را به صورت نامحدود با کاهش ارزش سهامداران تأمین مالی کرد.
دستاورد مهم در مدیریت خزانه‌داری استیبل‌کوین‌ها این است که این دارایی‌ها قادر به تولید جریان نقدی عملیاتی واقعی هستند. از طریق بهره‌برداری از بازدهی، می‌توان هزینه‌ها را پوشش داد، در شرایط بازار خرسی از فروش اجباری جلوگیری کرد و در نهایت، سرمایه را به سهامداران بازگرداند.
منبع: کریپتو.نیوز
