کاهش چشمگیر سهام مایکل سایلار (MSTR) و ترکیدن حباب DAT؛ هشدار جدی برای بازار رمزارز و فناوری‌های دیجیتال

شرکت استراتژی (Strategy Inc.)، که در بورس با نماد MSTR شناخته می‌شود، روز گذشته شاهد کاهش قابل توجه قیمت سهام خود به پایین‌ترین سطح از آوریل سال جاری بود.

این شرکت، که پیش‌تر با نام مایکرواستراتژی (MicroStrategy) شناخته می‌شد، بزرگ‌ترین خزانه دار دارایی‌های دیجیتال در جهان است و در پی کاهش ارزش، قیمت سهام آن به ۲۵۰ دلار رسید. این رقم نشان‌دهنده افتی حدود ۴۵ درصد نسبت به بالاترین سطح ثبت‌شده در سال جاری است.

در مقایسه با اوج تاریخی خود، ارزش بازار استراتژی بیش از ۵۳ درصد کاهش یافته و اکنون به ۷۲ میلیارد دلار رسیده است، در حالی که در اوج، این رقم به ۱۲۸ میلیارد دلار رسیده بود. این کاهش شدید نشان‌دهنده تأثیرات منفی نوسانات بازار رمزارز و نگرانی‌های مربوط به دارایی‌های دیجیتال است.

مشکل در مدیریت دارایی‌های دیجیتال

قیمت سهام مایکرواستراتژی (مستر) در پی نگرانی‌های مستمر درباره صنعت خزانه‌داری دارایی‌های دیجیتال، به شدت کاهش یافته است. ارزش بازار این شرکت در حالی کاهش یافته است که شاخص‌های ارزیابی این بخش، از جمله متریک‌های مربوط به ارزیابی دارایی، روند نزولی قابل توجهی را تجربه می‌کنند.

بر اساس داده‌های موجود، ضریب nNAV (خالص دارایی بازار) استراتژی، که فاصله میان ارزش‌گذاری شرکت بر اساس قیمت بیت‌کوین و میزان دارایی‌های آن را نشان می‌دهد، از ۳.۵ در نوامبر سال گذشته به ۱.۰۸ در حال حاضر کاهش یافته است. این شاخص نشان می‌دهد که ارزش‌گذاری شرکت نسبت به دارایی‌های بیت‌کوین آن کاهش یافته است.

همچنین، ارزش کل شرکت بر اساس ارزش‌گذاری enterprise value (EV) نیز در حال سقوط است و از بیش از ۴ در ابتدای سال ۲۰۲۴ به ۱.۳۱۱ رسیده است، در حالی که قیمت سهام آن در این مدت جهش یافته است. ارزش‌گذاری EV نشان‌دهنده هزینه کلی خریداری یک شرکت است، که شامل بدهی‌های آن می‌شود اما استثنا دارایی‌های نقدی است.

پیش‌بینی می‌شود که شاخص‌های ارزش‌گذاری بازار و متریک‌های مبتنی بر EV به زیر ۱ کاهش یابند، امری که در مورد دیگر شرکت‌های بزرگ در حوزه خزانه‌داری بیت‌کوین مانند کندلی‌ام‌دی (KindlyMD)، متاپلانِت (Metaplanet)، مایکرود کلود هولوگرام (MicroCloud Hologram) و سمِلر ساینتیفیک (Semler Scientific) نیز اتفاق خواهد افتاد.

روند نزولی سهام مستر نشان‌دهنده ترکیدن حباب DAT است، چراکه سهام بسیاری از شرکت‌های فعال در این حوزه نیز دچار کاهش‌های قابل توجه شده‌اند. به عنوان نمونه، سهام بیت‌ماین (BitMine) به عنوان یکی از شرکت‌های فعال در حوزه خزانه‌داری، بیش از ۷۰ درصد از اوج تاریخی خود کاهش یافته است.

شرکت‌هایی مانند آلت سیگما (Alt Sigma)، Tron Inc. و The Smarter Web Company نیز با کاهش دو رقمی مواجه شده‌اند. اغلب این شرکت‌ها ضریب nNAV زیر ۱ دارند، که نشان می‌دهد ارزش دارایی‌های بیت‌کوین آن‌ها بیشتر از ارزش‌گذاری بازارشان است.

به عنوان نمونه، متاپلانِت در ژاپن با ارزش بازار حدود ۳ میلیارد دلار، دارایی بیت‌کوین خود را بیش از ۳.۲ میلیارد دلار ارزیابی می‌کند، که نشان‌دهنده برتری دارایی‌های دیجیتال بر ارزش‌گذاری بازار این شرکت است.

تحلیل فنی قیمت سهام MSTR

تحلیل‌های فنی نشان می‌دهد که قیمت سهام استراتژی احتمالاً در مسیر نزولی بیشتری قرار دارد، که می‌تواند ارزش خالص دارایی‌های آن (NAV) را زیر ۱ دلار کاهش دهد. در تاریخ ۲۲ مهر، نمودار این سهم شاهد تشکیل الگوی مرگ‌کراس بود، زمانی که میانگین متحرک ۵۰ روزه از پایین‌تر از میانگین ۲۰۰ روزه عبور کرد، نشانه‌ای قوی از ادامه روند نزولی است.

شاخص میانگین جهت‌دار (ADX) نیز به رقم ۲۸ رسیده است، بالاترین سطح از ۲۰ مه، که نشان می‌دهد روند نزولی در حال تقویت است. در کنار آن، شاخص قدرت نسبی (RSI) و استوکاستیک همچنان در مسیر کاهش قرار دارند، که تایید کننده ادامه فشار فروش است.

شاخص سوپرتریند نیز بالای قیمت باقی مانده و این موضوع احتمال ادامه کاهش قیمت، حتی تا سطح روانی ۲۰۰ دلار را تقویت می‌کند.

منبع: کریپتو.نیوز