شرکت مایکل سایلور محدودیت‌های فروش سهام خود را کاهش داد تا استراتژی بلندمدت خرید بیت‌کوین را تقویت کند

شرکت استراتژی مایکل سایلور (Michael Saylor’s Strategy Inc.) در حال بازنگری در سیاست‌های تامین مالی خود است، به‌طوری که محدودیت‌های مربوط به فروش سهام را کاهش داده است. این تغییر در شرایطی صورت می‌گیرد که تنها چند هفته پس از اعلام برنامه‌های سختگیرانه‌تر، این شرکت که تمرکز زیادی بر بیت‌کوین (Bitcoin) دارد، قصد دارد انعطاف‌پذیری بیشتری در جذب سرمایه نشان دهد.

بر اساس گزارشی که در تاریخ ۱۸ اوت از سوی بلومبرگ منتشر شد، این اصلاحات به شرکت امکان می‌دهد در شرایطی که فاصله میان ارزش سهام و دارایی‌های بیت‌کوین آن کاهش یافته، منابع مالی بیشتری جمع‌آوری کند. این تحولات نشان‌دهنده تغییر رویکرد در سیاست‌های مالی شرکت است و احتمالاً بر روند بازار و استراتژی‌های سرمایه‌گذاری آن تاثیرگذار خواهد بود.

تغییر در قوانین عرضه سهام استراتژی

شرکت استراتژی (Strategy) پیش‌تر وعده داده بود که در صورت کاهش ارزش سهام خود به کمتر از ۲.۵ برابر ارزش بیت‌کوین‌های نگهداری‌شده، اقدام به صدور سهام جدید نخواهد کرد. این محدودیت که به آن «پریمیوم mNAV» گفته می‌شد، هدف از آن اطمینان خاطر دادن به سرمایه‌گذاران در مقابل ریسک رقیق‌شدن بود. استثنائاتی برای این سیاست تنها در موارد پرداخت بهره بدهی یا سود سهام ترجیحی مجاز بود.

با اصلاح سیاست جدید، استراتژی مجاز است در مواردی که به نفع شرکت تشخیص داده شود، سهام را زیر سقف ۲.۵ برابر ارزش بیت‌کوین صادر کند. تحلیل‌گرانی مانند برایان دابسون از شرکت کلیر استریت (Clear Street) معتقدند این تغییر، امکان بهره‌برداری بیشتر سایلور (مایکل سایلور، مدیرعامل شرکت) از فرصت‌های تامین مالی خرید بیت‌کوین را فراهم می‌کند.

این تغییر سیاست در حالی صورت می‌گیرد که تقاضا برای برنامه سهام ترجیحی شرکت، که یک محصول نوآورانه و دائمی است و در ژوئیه عرضه شد، با چالش‌هایی روبه‌رو شده است. کاهش پریمیوم سهام‌های استراتژی و رقابت فزاینده از سوی صندوق‌های قابل‌معامله مبتنی بر بیت‌کوین (ETF) و سایر شرکت‌های خزانه‌داری رمزارزی، بر جذابیت این برنامه تأثیر گذاشته است.

کاهش سرعت خریدها و نگهداری بلندمدت دارایی‌ها

سرعت جمع‌آوری بیت‌کوین توسط استراتژی (Strategy) در ماه‌های اخیر کاهش یافته است. این شرکت در تاریخ ۱۸ آگوست اعلام کرد که در هفته قبل، ۴۳۰ بیت‌کوین به ارزش ۵۱.۴ میلیون دلار خریداری کرده است، پس از آنکه هفته پیش‌تر ۱۵۵ بیت‌کوین خریداری کرده بود. در نتیجه، استراتژی اکنون مالک ۶۲۹ هزار و ۳۷۶ بیت‌کوین است که با میانگین قیمت ۷۳ هزار و ۳۲۰ دلار خریداری شده‌اند. در حال حاضر، بیت‌کوین در نزدیکی بالاترین سطح تاریخی خود، حدود ۱۱۹ هزار و ۶۶۶ دلار معامله می‌شود و این شرکت در حال حاضر بیش از ۲۶ میلیارد دلار سود تحقق‌نیافته دارد.

با وجود این سودها، سهام استراتژی از زمان ثبت رکورد در نوامبر حدود ۲۲ درصد کاهش یافته است، در حالی که بیت‌کوین در همان بازه زمانی حدود ۲۳ درصد رشد داشته است. منتقدانی مانند جیم چانوس (Jim Chanos) بر این باورند که عرضه چهار سری اوراق بدهی ممتاز این شرکت نمی‌تواند جایگزین کاهش فروش سهام در بازار باشد و نگرانی‌هایی درباره کاهش ارزش سهام و پایداری بلندمدت آن مطرح شده است.

این تغییرات نشان می‌دهد که استراتژی‌های جسورانه مالی سایلور (Saylor) در معرض آزمون قرار گرفته است. در حالی که کاهش محدودیت‌ها ممکن است اعتماد سرمایه‌گذاران را نسبت به توانایی شرکت در ادامه ساخت ذخایر بیت‌کوین تقویت کند، اما همزمان نگرانی‌هایی درباره رقیق شدن سهام و پایداری بلندمدت وضعیت مالی شرکت نیز به وجود آمده است.

منبع: کریپتو.نیوز