بازار رمزارزها در حال تحول؛ نهادهای نهادی جای بازیگران سنتی
تحول در بازار رمزارزها: نهادهای نهادی جایگزین بازیگران اصلی و پایان چرخه چهار ساله سنتی
تحول در بازار رمزارزها: نهادهای نهادی جایگزین بازیگران اصلی و پایان چرخه چهار ساله سنتی، با روندهای بلندمدت و نظارتی در حال شکل‌گیری است.
مات هوگان، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در شرکت بیت‌وایز (Bitwise)، اعلام کرد که چرخه چهار ساله سنتی بازار رمزارزها دیگر مرده است. او معتقد است که روندهای جدید چندساله و پیشرفت‌های نظارتی و پذیرش نهادی، قدرت تأثیرگذاری الگوهای تاریخی را کاهش داده است.
هوگان در توییتر (X) نوشت که نیروهای مؤثر بر چرخه‌های قبلی ضعیف‌تر شده‌اند و بازار در حال تغییر است. او سه عامل کلیدی را در این تحلیل مطرح کرد: کاهش اهمیت رویداد های هاوینگ بیت‌کوین (Bitcoin halving) با گذر زمان، تغییر چرخه‌های نرخ بهره به سمت مثبت برای رمزارزها، و کاهش ریسک‌های انفجار بازار به دلیل بهبود نظارت‌های قانونی و پذیرش نهادهای مالی بزرگ.
جریان‌های سرمایه‌ای ETF، مسیر زمانی جدیدی را رقم می‌زنند
هوگان (Hougan) معتقد است که نیروهای مؤثر بر بازار رمزارزها فراتر از الگوی چهار ساله سنتی عمل می‌کنند و روندهای بلندمدت‌تری در حال شکل‌گیری است.
به گفته وی، مهاجرت دارایی‌ها به سمت صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) یک روند پنج تا ده ساله است که از سال ۲۰۲۴ آغاز شده است. همچنین، پذیرش گسترده‌تر نهادهای سرمایه‌گذاری بزرگ، تازه شروع شده و هنوز در مرحله کسب مجوزهای لازم در سطح ملی است.
هوگان افزود، صندوق‌های بازنشستگی و وقف‌ها در حال حاضر در حال بررسی و ورود به حوزه رمزارزها هستند، و پیشرفت‌های نظارتی که از ژانویه آغاز شده است، چندین سال ادامه خواهد داشت. سرمایه‌گذاری‌های زیرساختی در حوزه رمزارزهای وال‌استریت، پس از تصویب قانون GENIUS، در فصل‌ها و سال‌های آینده روند صعودی خود را ادامه خواهد داد.
در گفت‌وگو با تحلیل‌گران کیل چاسه (Kyle Chassé) و جیمز سیف‌فارت (James Seyffart)، هوگان پیش‌بینی کرد که سال ۲۰۲۶، با وجود نوسانات پیش‌بینی‌شده، سال خوبی برای بازار رمزارزها خواهد بود. وی این چشم‌انداز را به جای یک سوپرفول، به عنوان یک رونق پایدار و مستمر توصیف کرد.
پهنای نوسان چرخه کاهش می‌یابد
پژوهشگران بازار رمزارز در تحلیل‌های خود به تفاوت دیدگاه‌ها در مورد روندهای آتی بازار اشاره می‌کنند. برخی معتقدند که چرخه‌های بازار رمزارز همچنان ادامه خواهند یافت، هرچند با کاهش شدت نوسانات. در مقابل، هوجان (Hougan) بر نقش حیاتی مشارکت نهادهای سرمایه‌گذاری نهادی تأکید می‌کند که این عامل، وضعیت بازار را به طور بنیادی تغییر می‌دهد.
جیمز سیفارت (James Seyffart) نیز بر این باور است که چرخه‌ها هنوز «در جای خود هستند»، اما با کاهش نوسانات قیمتی، چرا که حمایت نهادهای مالی، ثبات نسبی را به بازار وارد می‌کند. وی در این باره گفت:
«نمی‌دانم آیا ممکن است شاهد کاهش ۸۰ درصدی قیمت‌ها باشیم، اما شاید ۵۰ درصد باشد؟»
سیفارت همچنین افزود که نهادهای مالی و شرکت‌های خزانه‌داری، خریداران اجباری (force buyers) هستند که نوسانات بازار را کنترل می‌کنند.
از سوی دیگر، هوجان فرآیندهای گسترده پذیرش نهادهای سرمایه‌گذاری در بازار رمزارز را مورد اشاره قرار داد. وی گفت که اخیراً بسته‌های تطابق (compliance) این نهادها به ۶۵۰ صفحه رسیده و نیازمند چندین بازدید حضوری است. بر اساس این روند، مشتریان در زمان آغاز جلسات فصلی و همزمان با راه‌اندازی ETFهای بیت‌کوین، ارزیابی‌های خود را کامل کرده و تا پایان سال ۲۰۲۵، آماده‌سازی برای تخصیص سرمایه در سال ۲۰۲۶ را انجام می‌دهند.
این بازه زمانی، از دیدگاه هوجان، نشان‌دهنده تغییر در الگوی چرخه چهار ساله سنتی است و او انتظار دارد که جریان‌های ورودی سرمایه در سال‌های ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶، رکوردشکن باشد، زیرا فرآیندهای ارزیابی و بررسی نهادهای سرمایه‌گذاری نهایی می‌شود.
منبع: کریپتو.نیوز
