آینده مبهم سهام Circle؛ کاهش شدید قیمت در راه است و عوامل مهم تأثیرگذار بر بازار رمزارزها

سهام (Circle) در معاملات روز دوشنبه روند صعودی قدرتمندی را تجربه کرد و ارزش بازار آن را به بیش از ۲۷ میلیارد دلار رساند. قیمت هر واحد این شرکت به ۱۳۸ دلار و ۲۷ سنت رسید که نسبت به قیمت عرضه اولیه در حدود ۳۱ دلار، رشد قابل توجهی را نشان می‌دهد.

این رشد قیمتی عمدتاً تحت تأثیر تمایل سرمایه‌گذاران به قرارگیری در بازار رو به رشد استیبل‌کوین‌ها صورت گرفت. بر اساس پیش‌بینی‌های بانک سیتی (Citibank)، صنعت استیبل‌کوین‌ها تا سال ۲۰۳۰ ارزش بیش از ۱.۶ تریلیون دلار خواهد داشت.

عملکرد دایره در بازار، آن را به پرفروش‌ترین عرضه اولیه سهام سال جاری تبدیل کرده است. با این حال، تحلیلگران هشدار می‌دهند که احتمال اصلاح قیمت و بازگشت روند وجود دارد، که به دو عامل کلیدی مرتبط است.

نگرانی‌ها درباره ارزیابی‌ها همچنان پابرجاست

قیمت سهام شرکت سِرکل (Circle) ممکن است تحت فشار نزولی قرار گیرد، چرا که ارزش‌گذاری آن با نگرانی‌هایی درباره نسبت ارزش بازار به دارایی‌های خود مواجه است. ارزش بازار کنونی این شرکت حدود ۲۷ میلیارد دلار است که تقریباً ۴۵ درصد از دارایی‌های معادل دلار کوین (USD Coin) آن را تشکیل می‌دهد؛ نسبتی نسبتاً بالا.

در تازه‌ترین گزارش مالی، سِرکل اعلام کرد که در سال ۲۰۲۴، درآمد سالانه‌اش به ۱.۶ میلیارد دلار رسیده است، در حالی که این رقم در سال ۲۰۲۳ حدود ۱.۴۵ میلیارد دلار بود. سود خالص این شرکت نیز ۱۵۵ میلیون دلار ثبت شده است. نسبت قیمت به درآمد (P/E) سهام سِرکل در حال حاضر برابر با ۱۷۴.۲ است که بسیار بالاتر از میانگین صنعت است.

در حالی که ممکن است سِرکل به دلیل جایگاه برتر در بازار استیبل‌کوین‌ها ارزش‌گذاری پریمیوم دریافت کند، اما ریسک مهمی در کم‌نوسانی رشد درآمدها وجود دارد. این ریسک در صورت آغاز کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در نیمه دوم امسال و سال ۲۰۲۶، به شدت افزایش می‌یابد؛ وضعیتی که تحلیلگران پلی‌مارکت (Polymarket) نیز بر آن تاکید دارند.

کسب‌وکار اصلی سِرکل از طریق سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه دولتی، درآمدزایی می‌کند. اما با شروع کاهش نرخ بهره، بازدهی این اوراق نیز کاهش خواهد یافت و این موضوع می‌تواند بر سودآوری شرکت تأثیر منفی بگذارد.

روند پس از عرضه اولیه سهام کند می‌شود؛ کاهش سودگیری انتظار می‌رود

در حال حاضر، یکی از دلایل احتمالی کاهش ارزش سهام شرکت سای‌سای (Circle) ممکن است تضعیف روند مثبت پس از عرضه اولیه باشد، پدیده‌ای رایج در بازار شرکت‌های نوپا و تازه وارد.

برای نمونه، سهام کوین‌بیس (Coinbase) در روز عرضه اولیه با قیمت حدود ۳۸۰ دلار آغاز شد و پس از مدت کوتاهی به ۴۳۰ دلار رسید، اما در ادامه روند نزولی شد و در سال ۲۰۲۳ به پایین‌ترین سطح تاریخی خود یعنی حدود ۳۰ دلار سقوط کرد. نمونه دیگر، سهام وبول (Webull) است که پس از عرضه اولیه از ۱۰ دلار به ۸۰ دلار جهش یافت، اما پس از آن مجدداً به حدود ۱۱ دلار کاهش یافت. همچنین، سهام رابین‌هود (Robinhood) در روز عرضه اولیه از ۳۵ دلار به ۸۴ دلار رسید، اما در ادامه روند صعودی متوقف شد و در سال ۲۰۲۲ به حدود ۶.۷۴ دلار سقوط کرد.

این روند نشان می‌دهد که پس از هیجان اولیه و رشد سریع قیمت‌ها، سودگیری سرمایه‌گذاران و کاهش انگیزه‌ها سبب کاهش ارزش سهام می‌شود. علاوه بر این، ترس از پایان مدت قفل‌گشایی سهام در دسامبر و امکان فروش سهام توسط سهامداران داخلی، فشار منفی بر قیمت‌ها وارد می‌کند. تاریخچه بازار نشان می‌دهد که در دوره‌های قفل‌گشایی، سهام اغلب دچار افت می‌شوند و این عامل می‌تواند بر روند قیمت سای‌سای نیز تأثیرگذار باشد.

منبع: کریپتو.نیوز