تفاوت‌های ETP و ETF در بازار رمزارزها؛ راهنمای جامع
تفاوت‌های کلیدی ETP و ETF در بازار رمزارزها؛ راهنمای جامع انتخاب بهترین ابزار سرمایه‌گذاری دیجیتال
راهنمای جامع تفاوت‌های ETP و ETF در بازار رمزارزها؛ انتخاب بهترین ابزار سرمایه‌گذاری دیجیتال با تحلیل جامع، مزایا و ریسک‌ها.
در بازار رمزارز و دارایی‌های دیجیتال، انتخاب ابزار مناسب برای قرار گرفتن در معرض بیت‌کوین، اتریوم و دیگر دارایی‌ها اهمیت زیادی دارد. یکی از نکات کلیدی در این زمینه، تفاوت میان ETP (محصول معامله‌شده در بورس یا Exchange Traded Products) وETF (صندوق قابل معامله در بورس یا Exchange Traded Fund) است؛ دو اصطلاح که اغلب به جای یکدیگر به کار می‌روند اما در واقع نقش‌های متفاوتی در سبد سرمایه‌گذاری ایفا می‌کنند.
درک تفاوت‌های این دو ابزار، به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تا تصمیم‌های بهتری در رابطه با نحوه قرار گرفتن در معرض دارایی‌های دیجیتال بگیرند. در حالی که ETF معمولاً به عنوان صندوق‌های سرمایه‌گذاری متنوع و مدیریت‌شده در بازارهای مالی شناخته می‌شود، ETP که شامل محصولات متنوعی مانند ETN و ETC است، ساختارهای متفاوتی دارند و ممکن است ریسک‌ها و مزایای متفاوتی ارائه دهند.
در نتیجه، انتخاب میان ETP و ETF باید بر اساس اهداف سرمایه‌گذاری، میزان ریسک‌پذیری و استراتژی‌های فردی صورت گیرد. شناخت درست این ابزارها، کلید بهره‌برداری بهتر از فرصت‌های بازار رمزارز است و می‌تواند نقش مهمی در مدیریت سبد سرمایه‌گذاری ایفا کند.
ایی‌تِپ‌ها چه هستند؟
محصولات معاملاتی مبتنی بر بورس، یا همان ETPها، ابزارهای مالی متنوعی هستند که معامله آنها در بورس‌های اوراق بهادار مانند سهام عادی امکان‌پذیر است. این ابزارها هدف دارند تا ارزش دارایی‌های مختلفی از جمله رمزارزها، کالاها و شاخص‌ها را دنبال کنند.
یکی از ویژگی‌های جذاب ETPها این است که سرمایه‌گذاری در بازارهای خاص یا دارایی‌های مختلف را بدون نیاز به مالکیت مستقیم آن دارایی‌ها ممکن می‌سازند. به عنوان نمونه، سرمایه‌گذاران می‌توانند به بیت‌کوین (Bitcoin) بدون خرید مستقیم آن، دسترسی پیدا کنند.
در حوزه رمزارزها، رایج‌ترین نوع ETP، صندوق‌های قابل معامله در بورس یا ETF است که در ادامه به آن خواهیم پرداخت. علاوه بر این، انواع دیگری مانند notesهای قابل معامله در بورس (ETNs) و کالاهای قابل معامله در بورس (ETCs) نیز وجود دارند که هر یک با ریسک‌ها و مزایای خاص خود همراه هستند.
برای نمونه، یک ETN مربوط به رمزارز ممکن است قیمت بیت‌کوین یا شاخص گسترده‌تری از دارایی‌های دیجیتال را دنبال کند. اما باید توجه داشت که ETNs ابزارهای بدهی هستند و ریسک اعتبار صادرکننده، یعنی بانک یا مؤسسه‌ای که آنها را منتشر می‌کند، در آن نقش دارد. در صورت بروز مشکل مالی برای صادرکننده، ارزش ETN ممکن است کاهش یابد.
در مقابل، ETCها شبیه ETFها هستند اما تمرکز آنها بر روی کالاهای خاص یا مجموعه‌ای از کالاها است. برخلاف ETNs، ETCها معمولاً توسط دارایی واقعی پشتیبانی می‌شوند که این امر امنیت بیشتری را فراهم می‌آورد، زیرا سرمایه‌گذار به طور غیرمستقیم در معرض کالا قرار می‌گیرد بدون اینکه مالک آن باشد.
در بازارهای اروپایی، تعداد قابل توجهی از ETPهای رمزارزی در بورس‌های معتبر مانند SIX سوئیس و بورس آلمان (Deutsche Börse) فهرست شده‌اند. این محصولات امکان دسترسی به دارایی‌هایی مانند بیت‌کوین، اتریوم (Ethereum) و رمزارزهای کمتر شناخته‌شده را فراهم می‌کنند و همچنین با رعایت مقررات، سطح اطمینان و امنیت بالایی را نسبت به بازارهای غیررسمی ارائه می‌دهند.
صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله چیستند؟
صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) نوعی از محصولات مالی تحت عنوان ETP هستند، که در دسته‌بندی بزرگ‌تری قرار دارند و امکان معامله آنها در بورس فراهم است.
در مقایسه، ETF را می‌توان به عنوان زیرمجموعه‌ای کوچک در خانواده بزرگ ETPها دانست. به عبارتی دیگر، همان‌طور که تمامی مربع‌ها مستطیل هستند، اما همه مستطیل‌ها مربع نیستند، تمامی ETFها جزو ETPها محسوب می‌شوند، اما همه ETPها ETF نیستند.
در ماه‌های اخیر، توجه زیادی به ETFهای رمزارز معطوف شده است، به‌ویژه پس از راه‌اندازی اولین ETFهای بیت‌کوین در ایالات متحده در ژانویه ۲۰۲۴. این محصولات، مسیر ورود سرمایه‌گذاران سنتی به بازار رمزارزها را هموار کرده و آنها را قادر ساخته است تا از طریق یک محصول تنظیم‌شده و آشنا وارد این بازار شوند.
برای نمونه، ETFهای اسپات بیت‌کوین امکان سرمایه‌گذاری مستقیم در بیت‌کوین را بدون نیاز به خرید فیزیکی آن فراهم می‌کنند، که این موضوع ورود سرمایه‌گذاران سنتی به دنیای رمزارزها را ساده‌تر کرده است.
اخیراً، ETFهای اتریوم نیز وارد بازار آمریکا شده‌اند و مشابه ETFهای بیت‌کوین، فرصت بهره‌مندی از نوسانات این رمزارز را برای سرمایه‌گذاران فراهم می‌آورند.
در سطح جهانی، کشورهای دیگری نیز اقدام به راه‌اندازی ETFهای رمزارز کرده‌اند. کانادا در این زمینه پیشتاز است و از سال ۲۰۲۱، ETFهای بیت‌کوین و اتریوم را عرضه می‌کند.
تفاوت‌های اصلی بین صندوق‌های معاملاتی و ابزارهای معامله‌ای
پیشرفت‌های فناوری در حوزه هوش مصنوعی
ابزارهای معاملاتی مبتنی بر رمزارز، تحت عنوان کلی ETP (اوراق بهادار قابل معامله در بورس)، شامل انواع مختلفی از سرمایه‌گذاری‌های بازارهای مالی می‌شوند که ارزش دارایی‌های رمزارزی را دنبال می‌کنند. این دسته‌بندی شامل ETF (صندوق‌های قابل معامله در بورس)، ETN (اوراق بدهی قابل معامله در بورس) و ETC (اوراق بهادار مبتنی بر طلا و رمزارز) است. برخی از ETPها ممکن است ترکیبی از رمزارزها و سهام مرتبط با فناوری بلاک‌چین باشند که امکان تنوع در سبد سرمایه‌گذاری و دسترسی گسترده‌تر به بازار رمزارزها را فراهم می‌آورند.
در میان این ابزارها، ETFهای رمزارزی به عنوان نوع خاصی از ETP شناخته می‌شوند که عملکرد مجموعه‌ای از ارزهای دیجیتال یا یک رمزارز خاص را دنبال می‌کنند. برای نمونه، یک ETF رمزارزی ممکن است بر دارایی‌هایی مانند بیت‌کوین و اتریوم تمرکز داشته باشد یا تنها بر روی یک رمزارز متمرکز باشد. این ابزارها به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهند تا بدون نیاز به خرید مستقیم رمزارزها، در بازارهای دیجیتال فعالیت کنند و از نوسانات قیمتی بهره‌مند شوند.
میزان مواجهه با ریسک
در بازار رمزارز، ابزارهای معامله‌ای مانند ETPها (Exchange-Traded Products) و ETFها (Exchange-Traded Funds) نقش مهمی ایفا می‌کنند، اما سطح ریسک هر یک بر اساس ساختار و نوع دارایی‌های تحت‌مالکیت متفاوت است.
برخی از ETPهای رمزارز، مانند ETNs (Exchange-Traded Notes)، ممکن است دارایی پایه دیجیتال نداشته باشند و صرفاً تعهد بدهی باشند. در این حالت، ارزش این ابزارها نه تنها به نوسانات بازار رمزارزها بلکه به اعتبار صادرکننده آنها نیز بستگی دارد، که می‌تواند ریسک سرمایه‌گذاری را افزایش دهد.
در مقابل، ETFهای رمزارز معمولاً دارایی‌های واقعی مانند بیت‌کوین یا اتریوم را در پرتفوی خود نگهداری می‌کنند. بنابراین، ارزش این نوع ETFها مستقیماً با قیمت دارایی‌های پایه مرتبط است و در نتیجه، ریسک کمتری نسبت به ETPهای مبتنی بر بدهی دارند. سرمایه‌گذاران در ETFهای رمزارز در معرض نوسانات قیمت دارایی‌های دیجیتال قرار دارند و حساسیت بیشتری نسبت به تغییرات بازار نشان می‌دهند.
نقدینگی بازار در وضعیت کنونی
در بازار رمزارز، نقدینگی در محصولات معاملاتی مبتنی بر دارایی‌های دیجیتال (ETPs) می‌تواند متفاوت باشد. به طور خاص، ETPهایی که دارایی‌های کمتر شناخته‌شده یا نوظهور را دنبال می‌کنند، اغلب حجم معاملات پایین‌تری دارند و در نتیجه، اسپرد خرید و فروش آنها گسترده‌تر است. این وضعیت ممکن است هزینه‌های معامله برای سرمایه‌گذاران را افزایش دهد و فرآیند خرید یا فروش سهام را کمی گران‌تر کند.
در مقابل، صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) مربوط به رمزارزهای اصلی مانند بیت‌کوین و اتریوم معمولاً از نقدینگی بالاتری برخوردارند. حجم معاملات بالا در این نوع ETFها، امکان خرید و فروش سریع و بدون تأثیر قابل‌توجه بر قیمت بازار را فراهم می‌کند. این ویژگی برای سرمایه‌گذارانی که نیازمند انعطاف‌پذیری و واکنش سریع به تغییرات بازارهای پرنوسان رمزارز هستند، اهمیت حیاتی دارد.
نظارت مقرراتی
صندوق‌های معاملاتی مبتنی بر رمزارز (Crypto ETPs) در کشورهای مختلف تحت سطوح متفاوتی از نظارت قانونی قرار دارند، که بسته به ساختار آنها و مقررات کشور محل عرضه متفاوت است. برخی از این ابزارها، مانند ETNs، ممکن است با نظارت‌های متفاوتی نسبت به ETFها مواجه شوند، موضوعی که بر شفافیت و حفاظت از سرمایه‌گذار تأثیرگذار است.
در مقابل، ETFهای رمزارز عموماً تحت نظارت‌های دقیق‌تری قرار دارند، به‌ویژه در بازارهای بزرگ مانند ایالات متحده. نهادهای نظارتی مانند کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) مقررات خاصی برای ETFها وضع کرده‌اند که نیازمند سطح بالاتری از شفافیت و گزارش‌دهی است. این موضوع باعث شده است که سرمایه‌گذاران عموماً ETFهای رمزارز را به عنوان ابزارهای مطمئن‌تر و قابل‌اعتمادتر نسبت به دیگر انواع ETPهای رمزارز تلقی کنند.
کاربردهای سرمایه‌گذاری در انتخاب بین صندوق‌های مبتنی بر معاملات تبادل و صندوق‌های قابل معامله در بورس
در بازار رمزارز، تفاوت‌های مهمی میان ETPها و ETFها وجود دارد که هر کدام مزایای خاص خود را دارند، اما کاربردهای متفاوتی بر اساس اهداف سرمایه‌گذاری و سطح ریسک‌پذیری سرمایه‌گذار ایفا می‌کنند.
شناخت زمان مناسب برای انتخاب ETP به جای ETF، یا برعکس، می‌تواند تأثیر قابل‌توجهی بر عملکرد سبد سرمایه‌گذاری شما داشته باشد.
انتخاب صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله
صندوق‌های معامله‌شده در بورس (ETPs)، که شامل انواع مختلفی از محصولات نظیر ETNها و ETCها می‌شوند، امکانات متنوع‌تری در تنوع دارایی‌های قابل سرمایه‌گذاری ارائه می‌دهند. به عنوان مثال، اگر قصد دارید در محصولی سرمایه‌گذاری کنید که دامنه وسیع‌تری از بازار رمزارزها را پوشش دهد و شامل دارایی‌های دیجیتال کم‌طرفدارتر یا ترکیبی از رمزارزها و سهام مرتبط با بلاک‌چین باشد، ETP می‌تواند گزینه مناسبی برای شما باشد.
انتخاب صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله
در حالی که برخی سرمایه‌گذاران به دنبال راهکارهای ساده‌تر و مطمئن‌تر در بازار رمزارز هستند، صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) به عنوان گزینه‌ای مطمئن و کارآمد شناخته می‌شوند. این نوع ابزارهای مالی به دلیل شفافیت، نقدشوندگی بالا و نظارت دقیق نهادهای نظارتی، محبوبیت زیادی در بین سرمایه‌گذاران دارند که تمایل دارند به صورت مستقیم در ارزهای دیجیتال مهمی مانند بیت‌کوین و اتریوم سرمایه‌گذاری کنند.
برای نمونه، اگر قصد دارید در بهترین رمزارزها سرمایه‌گذاری کنید اما تمایلی به درگیر شدن با پیچیدگی‌های نگهداری چندگانه کوین‌ها ندارید، استفاده از ETF رمزارز گزینه‌ای مناسب و کارآمد است. این ابزار، امکان قرار گرفتن در معرض بازارهای کریپتو را بدون نیاز به مدیریت مستقیم دارایی‌ها فراهم می‌کند و روند سرمایه‌گذاری را برای فعالان بازار ساده‌تر می‌سازد.
نتایج نهایی و تحلیل‌های پایانی
انتخاب بین ETP (پوشش‌دهی تبادلی) و ETF (صندوق قابل معامله در بورس) بستگی به اهداف سرمایه‌گذاری، میزان ریسک‌پذیری و نوع قرارگیری در معرض بازار رمزارز دارد. آشنایی با ویژگی‌ها و تفاوت‌های این محصولات، نقش مهمی در فهم عمیق‌تر بازار رمزارزها و اتخاذ تصمیمات هوشمندانه متناسب با اهداف مالی ایفا می‌کند. در نهایت، درک صحیح این ابزارها به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تا استراتژی‌هایی متناسب با نیازهای خود در دنیای پیچیده ارزهای دیجیتال طراحی کنند.
منبع: کریپتو.نیوز
